周大生(002867.SZ)盘中下跌，8月26日，截至午间收盘，安博体育官方渠道股价下跌8.97%，报11.26元/股，最新市值约122亿元。 延伸阅读
周大生披露半年报显示，8月25日，安博体育官方渠道上半年实现营业收入36.41亿元，同比下降20.79%；归属于上市安博体育官方渠道股东的净利润4.5亿元，同比下降24.24%；基本每股收益0.41元/股。 继续了解安博体育官方渠道拟向全体股东每10股派发现金红利1.6元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。
周大生在财报中表示，2026年上半年，全球黄金市场剧烈震荡，年初金价一路走高，随后市场急转直下，自最高点最大回撤约30%，其中伦敦现货金价3月单月跌幅达 11.54%、6月单月跌幅达11.69%。 延伸阅读国内现货黄金方面，上海黄金交易所黄金9999年内最高点为1256 元/克，6月30日收盘价已跌至879.03元/克。消费需求的释放节奏被金价的大幅波动严重扰乱。金饰消费持续承压。面对金价剧烈波动、首饰消费持续萎缩的严峻环境。
虽然周大生上半年收入与利润同比下滑，但安博体育官方渠道综合毛利率较上年同期的30.34%大幅提升至36.95%，提高6.61个百分点。周大生称，整体毛利率提升的核心因素在于收入结构的变化，加盟批发业务收入占比大幅萎缩，自营渠道营收和品牌使用费收入占比被动提升，毛利水平的提升有效对冲了收入下降对利润的影响。安博体育官方渠道期末总资产84.16亿元，较年初增长1.25%；资产负债率为26.13%。
分渠道来看，上半年，周大生电商渠道实现营业收入15.76亿元，同比增长34.97%，占安博体育官方渠道营业收入的43.29%，已成为安博体育官方渠道第一大收入来源。通常来说电商渠道毛利率21.88%，同比下降 8.40个百分点。
周大生称，电商渠道收入快速增长，主要是因为在金价剧烈波动的背景下，消费者对黄金投资产品（金条）的需求保持旺盛，投资金收入大幅增长所致。
自营渠道上半年实现营业收入12.34亿元，同比增38.64%，占周大生营业收入的33.90%，较上年同期的19.37%大幅提升 14.53 个百分点。自营渠道毛利率36.48%。同比提升1.40个百分点。
而加盟渠道上半年实现营业收入7.07亿元，同比下降70.84%，占安博体育官方渠道营业收入的19.42%。较上年同期的52.76%大幅下降。
周大生表示，加盟渠道收入下降，主要受以下因素影响：一是金价剧烈波动，下游加盟客户补货意愿持续低迷，普遍采取去库存策略；二是安博体育官方渠道持续推进“拓优汰劣”的渠道优化策略，主动关闭低效加盟门店，提升渠道整体质量。
报告期内，周大生终端门店净减少473家，其中新开门店84家，关闭门店557家。截至2026年6月30日，安博体育官方渠道终端门店总数为4006家，其中加盟门店3627家，自营门店379家。
周大生表示，加盟门店净减少454家（新开63家，关闭517家），主要系金价剧烈波动下加盟商经营压力加大、安博体育官方渠道主动关闭低效门店所致。自营门店净减少19家（新开21家，关闭 40家），主要系安博体育官方渠道对自营门店同步执行“拓优汰劣”策略。部分商圈变迁、单店效益下降的门店被关停并转。
周大生还称，门店数量的阶段性减少是安博体育官方渠道主动优化渠道质量的战略选择。短期的门店数量下降有助于提升整体渠道健康度和单店效益。
